掩去也 掩来也

万华化学：MDI长期回报无需担心，短期价格或于20H1恢复涨势；20年大乙烯、PC等项目陆续投产，产线持续扩张抬高盈利中枢。常态ROE表现不菲，景气下弹性巨大；十年维度看万华是成长确定性最强的化企。华鲁恒升：当前多数产品价差处历史较低水平，底部位相对明确；20-21年精己二酸、酰胺及尼龙新材料陆续投产，降本增效持续进行，华鲁成长性仍被低估。

香港、澳门是国家改革开放的“见证者”“参与者”和“贡献者”，更是改革开放的“受益者”。新时代改革开放迈向了新征程，在香港特首林郑月娥看来，习近平主席的话，一个重点就是鼓励港澳继续融入国家发展大局，因为国家的进一步改革开放为香港带来更多机遇，包括建设“一带一路”和粤港澳大湾区。当港澳人士真挚的爱国热情和敢为人先的闯劲，遇上新时代国家改革开放的东风，只会绽放出更加璀璨绚烂的火花。

此次退市新规至少从两大方面彰显了监管层力推退市常态化的决心，有针对性地解决之前面临的退市难题。一是完善重大违法强制退市的主要情形。退市分为主动退市和强制退市，前者是上市公司主动所为，后者是监管部门强力推动，特别是针对重大违法行为而采取的严厉措施。之前，重大违法退市主要是指欺诈发行和重大信披违法，现在增加了一条：“其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为”。这一条规定相对较为宽泛，如此可基本覆盖各类重大违法行为。在具体实施中，尚待交易所层面的退市实施细则予以明确或类似法院判决等法律形式来认定。

2019年1月实施的《电子商务法》第三十五条规定，电子商务平台经营者不得利用服务协议、交易规则以及技术等手段，对平台内经营者在平台内的交易、交易价格以及与其他经营者的交易等进行不合理限制或者附加不合理条件，或者向平台内经营者收取不合理费用。

第二，美国经济衰退，贸易摩擦缓解。美国经济见顶的信号已经在释放，八年长牛的美股从估值和交易杠杆上来看已较脆弱，2019年，美国走向衰退或是大概率事件。第三，产业升级持续，经济动能切换。从国内基本面来判断，国内产业升级还在持续，可能相对周期比较长，不会在一年内完成，但是趋势非常坚定。

余德辉表示，天津在京津冀协同发展中具有重要地位，区位优势明显，双方深化合作潜力巨大，中铝集团将积极融入天津改革发展浪潮中，在积极推动新兴产业平台建设的同时，加快工程技术、资本金融、贸易物流等产业平台建设。希望双方进一步加强沟通交流，推进企地合作，实现共赢发展。