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图05 国内甲醇上游装置开工率走势图06 进口与检修3、传统下游正常，MTO利润去也有所分化近期港口MTO利润偏低，5-8月份外购甲醇制烯烃企业计划检修较多（宁波富德、南京惠生、阳煤恒通），目前兴兴、富德均恢复，盛虹7月20日开始检修，计划35天，预计8月25日前后开车。

其实，经营业绩大幅飙升从年初就开始显现。今年一季报显示，星徽精密实现营业收入6.74亿元，同比大增557.66%，净利润0.20亿元，同比增长347.07%。二三季度，其实现的营业收入分别为6.94亿元、8.97亿元，同比分别增长275.42%、316.73%，对应的净利润分别为0.35亿元、0.35亿元，分别较上年同期增长2092.74%、366.23%。整体而言，前三季度，公司实现营业收入22.64亿元，同比增长350.64%，净利润为0.90亿元，同比增长10487.70%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.84亿元，较上年同期增长2193.79%。

根据中国证券业协会统计数据显示，2016 年全行业 129 家证券公司营业收入同比下降 43.0%，净利润同比下降 49.6%。 而在2017年，证券公司实现营业收入同比下降5.08%，同比下降8.45%。数据显示，上证综指2016年全年下跌 12.30%，深证成指全年下跌19.64%，二级市场日均股基交易量同比大幅下跌51.18%。 进入2017年，2017年，超级白马股带动之下，上证指数累计上涨6.6%，然而下跌的股票（除新股外）占比则高达78% 。

吴昱：从工程师到孩子王对于红黄蓝幼儿园管理中心总经理吴昱而言，与红黄蓝的相遇是一个最美的意外，也是她最充满挑战的选择。正如她所言：“回看这些年的人生经历，我生活的重大课题，是在充满不确定性的挑战中为自己每一个决定承担。”除了“孩子、园所、课程、标准化、数据”，你很难与吴昱安静地坐下来谈这以外的话题。这不是因为什么领导架子，而是她每天要对红黄蓝全国500多家园所、万余名员工以及无数幼儿家庭负责的工作习惯使然。这些枯燥的数字凝练了她承担的高能生活：匆忙的脚步、密集的会议、此起彼伏的电话以及被文件塞得涨涨的单肩包。

在他看来，房价仍在涨的主要因素是开发商维持高拿地、高开工。“无论从哪个口径的数据来看，虽然2017年以来房价增速下降，但同比来看仍然为正，只要房价一直保持在上行通道中，对于开发商而言，继续拿地、开工的保障就有了。”章左昊说。对于新开工增速，章左昊认为至少有半年时间将保持高位。他表示，观察新开工面积与土地购置面积增速的情况，新开工的增速基本高于土地购置的增速，这其中最重要的原因是楼层整体是越建越高的，历史上新开工增速平均高于土地购置增速10%左右。但2017年年中以来，土地购置的增速始终高于新开工的增速，参考过去几次新开工增速和土地购置增速的低点，他预计之后1—2年内，两者增速的差值会回到20%左右。

我们对2019-2021财年的每股盈利预测分别为0.801港元、0.950港元及1.059港元。鉴于其项目范围覆盖全国且拥有庞大的供水管网，公司在受惠于中国水产业的长期发展和增长的过程中，相比本地水厂而言优势明显。上调目标价至11.00港元，对应 13.7/11.6/10.4倍的2019/2020/2021财年市盈率。维持“买入”评级。